一、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
1、净资产不低于1000万元的单位;
2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
二、下列投资者视为合格投资者:
1、社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金;
2、依法设立并在基金业协会备案的投资计划;
3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
4、中国证监会规定的其他投资者。
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市场回顾
上周市场冲高回落,周五光伏领跌带动新能源板块整体下挫。万得全A周下跌0.28%。上证50下跌1.65%,创业板上涨1.61%。风格指数方面中证100下跌0.68%,中证1000上涨0.08%。成长和小盘继续占优,但优势缩小。行业方面分化减小,新能源、农业和公用事业涨幅居前,均超过4%,地产企稳上涨3%。美容护理、计算机和生物医药跌幅靠前,跌幅均超过3%。港股上周小幅阴跌2%,恒指连续3个交易日在20000点以下。
短期市场
上周公布的7月社融以及经济数据,都显示出经济复苏乏力,特别是地产和消费的拖累明显。地产行业在期待保交楼政策的加快落实,但是否能帮助地产销售的企稳回升,还有待观察。同样疫情对消费的负面影响,还需要耐心等待拐点。央行本月对MLF操作缩量降价,代表央行希望更多用价格措施刺激信用需求,但在汇率贬值创新低的背景下,降息的空间也受到压制。前期经济弱增长加充裕流动性的背景,使市场更偏好高景气的中小盘股票,这种风格短期内有望延续,但也要警惕这种风格结束的风险,一是经济失速向下,二是政策外力发生大的变化。
中长期趋势
不论是国内经济还是权益市场,大概率已经摆脱最为悲观的底部位置,市场的信心得到显著修复。从更长视角看,中国经济内生性增长的修复和政策刺激带来的增量贡献,构成了未来几个季度增速逐步回升的可靠基础。在全球经济增速放缓和通胀高企的背景下,海外政治、社会和经济形势日趋复杂。如果我们能够保持稳定、持续的增长态势,保持理性、客观、建设性的海外地缘关系,中国的经济和市场反而会显示出更强大的吸引力。只要经济回归正常,市场摆脱系统性风险,那些我们一直以来关注的能源革新、碳达峰/碳中和、科技创新、消费升级、产业自主化等新兴成长领域,也都将会体现出更强的产业趋势和投资价值。
投资观点
在经济预期企稳之前,仓位保持谨慎,结构上继续聚焦高性价比的景气向好板块,风格上逐步转向中性配置。
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